A股回购潮：真金白银提振市场信心

元描述： A股回购潮持续升温，近2000个回购方案已实施完毕，龙头企业示范效应显著，银行也积极储备意向客户，稳步推进股票回购增持贷款业务。

引言：

“真金白银”的回购增持计划，是A股市场回暖的强力引擎。今年以来，A股上市公司回购增持的热情持续高涨，近2000个回购方案已实施完毕，涉及1400多家公司，其中逾340家公司已完成回购金额均超亿元。这股回购潮，不仅体现了上市公司对自身发展前景的信心，也为市场注入了强心剂，提振了投资者信心，为资本市场稳定发展贡献力量。

回购增持潮：市场信号

自2023年以来，A股市场回购潮愈演愈烈，上市公司回购增持计划及相关进展持续密集披露。这股“真金白银”的回购潮，传递着上市公司对自身发展前景的信心，也为市场注入了强心剂，提振了投资者信心。

回购比例

根据弘酬投资的统计，国庆假期后首周，A股市场共发布回购相关公告443条，涉及432家公司。其中，股份回购占总股本比例在5%以上的公司有16家，占总股本比例在3%以上的公司有50家，占总股本比例在1%以上的公司有251家。

回购目的

回购目的主要集中在实施股权激励或员工持股计划、市值管理、主动式回购等方面。其中，以实施股权激励或员工持股计划为目的的回购公告数量最多，占比58.47%；市值管理为目的的回购公告数量次之，占比22.57%；主动式回购公告总计359条，占比81%。

行业分布

覆盖的行业中，公告数量最多的前五大行业为资本货物、材料Ⅱ、技术硬件与设备、制药生物科技与生命科学和半导体与半导体生产设备。

回购金额

就规模来看，回购金额居前的广电计量公告拟回购资金总额2亿元至4亿元，回购价格上限为18元，约占公司总股本的比例1.91%至3.81%，本次回购的股份将全部用于转换公司计划未来发行的可转债。中国东航此前公告，拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，用于减少公司注册资本。A股回购金额2.5亿元至5亿元，回购价格上限为4.39元/股。

增持方面

除了回购，多家上市公司也陆续披露了重要股东增持计划。如赛力斯公告，其骨干团队自今年8月29日起实施增持计划，计划增持金额不低于1亿元，不超过2亿元。截至10月15日，团队已通过集中竞价交易增持166万股，占公司总股本的0.11%，增持金额合计1.5亿元。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，上市公司股东回购和增持股票有助于优化公司资本结构，改善上市公司融资能力和财务指标等，并增强投资者信心。

龙头企业：示范效应

持续不断的上市公司回购增持中，龙头企业的积极行动在获得市场认可的同时，也起到了良好的示范带头作用。

招商局集团

招商局集团日前披露，旗下招商蛇口、招商港口、招商轮船、招商公路、中国外运、辽港股份、招商南油、招商积余等8家上市公司披露了回购或增持计划公告，累计金额上限近50亿元。

其中，招商蛇口、招商港口、招商轮船、招商公路、中国外运、招商积余6家发布了股份回购计划。回购股份价格上限均为不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，回购的股份拟在未来全部注销并减少公司注册资本。

其他龙头企业

除了招商系，包括中国能建、中国石化、宝钢股份、保利发展、贵州茅台等在内的多家中央国有企业或地方国有企业今年以来也通过积极的增持回购，向市场投资者传递公司对自身发展前景的坚定信心。

10月16日，中国建筑公告，控股股东中建集团拟12个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额不低于6亿元，不超过12亿元，此次增持不设定价格区间。中国能建也于近日公告称，公司控股股东拟自公告披露之日起6个月内增持公司股份，增持总金额不低于3亿元，不超过5亿元。

专项再贷款：助力回购

除了上市公司自身的努力，政策层面也给予了大力支持。就在国庆前夕，中国人民银行宣布将创设股票回购、增持专项再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票，首期额度为3000亿元。

政策意义

多家券商机构认为，股票回购增持专项再贷款这一新工具有望为股票市场提供长期资金，提高资本市场的内在稳定性。上市公司通过商业银行以较低的利率获得贷款，有助于降低其融资成本，优化资本结构，提高财务效率。尤其对于高股息率公司，政策将有助于大股东以较低成本增持股份，提高分红率，吸引追求稳定收益的投资者。清华大学国家金融研究院院长田轩表示，创设股票回购增持再贷款机制，是银行支持资本市场发展的一次业务创新，可以促进股票增持、回购，提升资本市场流动性，助力上市公司发展。

银行积极响应

记者了解到，围绕助力上市公司股票回购增持，多家银行已积极开展相关业务。尽管目前监管层面制度细则尚未出台，多家银行已经启动了相关资源的梳理并开展了专项再贷款市场营销拓展工作，目前已有多家公司及股东方有意向申报。

具体措施

如兴业银行内部下发了相关业务营销推动工作的通知，各分行层面积极营销梳理辖内上市公司及主要股东；渤海银行则将该项政策分解为股票回购专项再贷款和股票增持专项再贷款两类业务，并结合国家战略发展要求、企业市值表现、企业行业地位等因素确定目标客户等。

嘉兴银行也介绍于10月初启动了相关贷款产品的营销和推动工作，并内部下发了《关于全面推进股票回购增持贷款业务营销的通知》。其中明确了股票回购增持专项再贷款业务的定义、期限、定价以及目标客户等细节。在目标客户筛选上，要求目标客户应符合国家产业战略导向、本行行业授信政策要求，主业突出，经营稳健，信用资质良好，具备长期可持续经营能力及还款能力，在行业或一定区域内有明显的竞争优势和良好的发展潜力。优先介入市值稳定，股票二级市场交易活跃、流动性较好，纳入沪深300、中证500、中证1000等指数的股票；审慎介入上市公司及其股东股份对外质押比例过高，受减持新规影响减持受限的股票。

总结

A股回购潮的兴起，体现了上市公司对自身发展前景的信心，也为市场注入了强心剂，提振了投资者信心。政策层面的支持，以及银行积极响应，为回购潮提供了良好的发展环境。未来，随着专项再贷款业务的落地实施，A股回购潮有望持续升温，为资本市场稳定发展贡献力量。

常见问题解答

  1. 什么是股票回购？

股票回购是指上市公司利用自有资金或借款资金回购本公司已发行的股票，从而减少公司流通股数量的一种行为。

  1. 上市公司回购股票的目的是什么？

上市公司回购股票的主要目的是：

  • 优化资本结构: 回购股票可以减少公司流通股数量，从而提高净资产收益率和每股收益，改善公司财务状况。

  • 提升股价: 回购股票能够减少公司流通股数量，从而提高供求关系，进而提升股价。

  • 增强投资者信心: 公司回购股票可以向市场传递公司对自身发展前景的信心，增强投资者信心。

  • 实施股权激励: 公司回购股票可以用于实施股权激励计划，吸引和留住优秀人才。

  • 银行推出股票回购增持专项再贷款的意义是什么？

商业银行推出股票回购增持专项再贷款，是支持资本市场发展、促进市场稳定的一项重要举措，其意义在于：

  • 降低融资成本: 上市公司可以通过商业银行以较低的利率获得专项贷款，降低回购股票的资金成本。

  • 优化资本结构: 专项贷款的资金可以用于回购股票，减少公司流通股数量，改善公司资本结构，提高财务效率。

  • 提升市场流动性: 专项贷款的资金流入资本市场，可以提升市场流动性，促进股票增值。

  • 增强投资者信心: 政策层面的支持，能够增强投资者对股票市场的信心。

  • 未来A股回购潮的发展趋势如何？

未来A股回购潮有望持续升温，主要原因在于：

  • 政策支持: 监管层面的支持，为回购潮提供了良好的发展环境。

  • 企业信心: 上市公司对自身发展前景的信心，以及对回报投资者的重视，将推动回购潮持续发展。

  • 市场需求: 投资者对稳定收益的追求，将推动高股息率的公司进行回购，提升分红率。

  • 投资者如何判断回购计划对股价的影响？

投资者需要综合考虑以下因素，才能判断回购计划对股价的影响：

  • 回购比例: 回购比例越高，对股价的提振作用越明显。

  • 回购价格: 回购价格如果低于市场价格，则对股价的提振作用更大。

  • 公司基本面: 公司基本面良好，回购计划更能起到提振股价的作用。

  • 市场环境: 市场环境好，回购计划更容易起到提振股价的作用。

  • 投资者应如何参与回购潮？

投资者可以选择以下几种方式参与回购潮：

  • 关注回购公告: 及时关注上市公司发布的回购公告，了解公司的回购计划和进展。

  • 选择优质标的: 选择基本面良好、管理层诚信、回购比例较高的公司进行投资。

  • 长期投资: 回购潮是一个长期趋势，投资者应保持耐心和定力，进行长期投资。